摩根大通发布研报称，将新加坡往复所（SGX）评级上调至“中性”，将香港往复所（00388）研究价由380港元下调至340港元，觉得畴前一周的股价下降依然充分反馈了这些关税风险身分，看守“增抓”评级。往复所的投资焦点历来取决于以下三点：第一是与腹地商场的beta曝光；第二与股票平均逐日往复量（ADT）的研究；第三是公用行状功能。

　　在面前情况下，该行预测新加坡往复所的公用行状功能将发达作用，鉴于其防患性钞票欠债表和更为多元化的盈利结构。另一方面，该行预测香港往复所将受到beta和往复量的运转，鉴于中国增长风险和关税的普及。然而，自4月2日以来16%的跌幅（相较于恒生指数下降13%）似乎或已反馈了这些风险。该即将港交所2025、2026及2027财年的每股盈利预测折柳下调7%、18%及18%，因为该行议论到股票和孳生品往复量的疲弱以及投资收入的减少。该行料港股2025、2026及2027财年证券日均成交额各为3410亿、3370亿及3670亿港元。

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